2月27日，公司发布《2024年度成绩快报公告》，公告2024年营收41.03亿元，同比添加51.70%，归母净利润6.88亿元，同比添加3.91%，扣非归母净利润3.56亿元，同比添加14.20%。营收同比添加首要获益于公司新产品及新工艺订单连续完成收入转化。

  测算24Q4单季度营收18.26亿元，环比添加80.59%，归母净利润4.17亿元，环比添加193.39%，扣非归母净利润2.91亿元，环比添加539.11%；归母净利率22.85%，环比提高8.79pct，扣非归母净利率15.94%，环比提高11.43pct，估计归母净利率环比提高或系24Q4毛利率环比有所改善。

  24年设备反响腔出货超1000个，主打产品PECVD获客户复购及批量订单。

  2024年公司出货超越1000个设备反响腔，创前史年度新高。PECVD、ALD、SACVD、HDPCVD、FlowableCVD及混合键合设备等系列新产品量产规划逐渐扩展，继续取得客户订单。薄膜堆积设备方面，（1）24H1PECVD获客户复购和批量订单。（2）已经过验证的Thermal-ALD再次取得重复订单；PE-ALD高温、低温SiO2、SiN等已出货至客户端验证。（3）到24H1HDPCVD反响腔累计出货达70个。混合键合设备方面，24H1晶圆对晶圆键合产品Dione300及芯片对晶圆混合键合前外表与处理产品Propus均取得客户量产重复订单。

  到2024年底，公司总资产较2024年头添加53.61%，首要系在手订单添加，事务规划扩展。详细看，到24Q3末合同负债约25.12亿元，较24Q2末添加23.26%；存货金额约70.77亿元，较24Q2末添加9.64%，首要获益于宣布产品添加。由此可见，公司在手订单足够，奠定未来收入生长。

  公司FlowableCVD设备、PE-ALDSiN工艺设备（这两种设备一般用于深邃宽比细微沟槽及孔隙填充，如3DNAND/FinFET等）等一系列新产品及新工艺经下流用户验证导入，完成产业化。放逐，新式设备渠道PF-300M、PF-300TPlus及新式反响腔Supra-DACHM、ONOStack等工艺设备继续获客户重复订单，完成大批量出货，逐渐提高了公司产品性能及中心竞赛力。

  地缘政治影响下国内半导体设备国产化趋势加快，公司作为国内薄膜堆积设备领军，有望连续生长，估计24~26年归母净利润分别为6.88/9.73/13.64亿元，对应24/25/26年PE为49.8/35.2/25.1倍，保持“增持”评级。

  危险提示：晶圆厂扩产没有抵达预期；供应链安全危险；商场之间的竞赛危险；中心竞赛力危险等。